(網(wǎng)經(jīng)社訊)板塊公司行情：上周，SW 紡織服裝板塊上漲2.16%，滬深300 上漲1.93%。目前SW 紡織服裝PE 為17.85 倍，略低于近1
年均值。本周漲幅前3 的紡織服裝公司分別為：中潛股份（+24.38%）、柏堡龍（+19.63%）、拉夏貝爾（+16.48%)，跌幅前3
分別為：棒杰股份（-19.8%）、多喜愛（-9.42%）、起步股份（-2.73%）。
行業(yè)重要新聞：1.11 月紡織服裝專業(yè)市場：管理者景氣、商戶景氣回落；2.1~10月印染行業(yè)經(jīng)濟(jì)運行基本情況；3.潮流國貨2019
年領(lǐng)跑線上增長，為近幾年最高增幅；4.奢侈品消費回流，意大利奢侈品行業(yè)協(xié)會將成立“中國俱樂部”；5.越南2019
年紡織服裝業(yè)出口額未達(dá)年初目標(biāo)。
海外公司跟蹤：1.安踏盈喜，料全年純利60 億元；2.寺庫三季度凈利潤增幅39%，季度訂單突破100 萬；3.優(yōu)衣庫日本11 月表現(xiàn)全線走軟。
公司重要公告：【開潤股份】披露激勵計劃草案；【際華集團(tuán)】轉(zhuǎn)讓子公司股權(quán)債權(quán)；【摩登大道】擬出售子公司股權(quán)；【商贏環(huán)球】股東減持預(yù)披露；【七匹狼】股份大宗交易；【地素時尚、棒杰股份、報喜鳥】股東減持進(jìn)展；【紅豆股份】實控人家族內(nèi)股份比例調(diào)整；【紅豆股份、海瀾之家、水星家紡、拉夏貝爾、安正時尚、嘉興絲綢】回購股份進(jìn)展。
重點新聞簡評：紡織專業(yè)市場景氣保持枯榮線以上：金九銀十結(jié)束，專業(yè)市場銷售回落，市場經(jīng)營總額指數(shù)、物流發(fā)貨量指數(shù)、客流量指數(shù)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，各項指數(shù)仍高于50
枯榮線，行業(yè)保持較好的銷售態(tài)勢。近期柯橋輕紡城勞動力成本壓縮利潤空間，國際需求疲軟致外貿(mào)訂單不足，近期輕紡城預(yù)計維持成效震蕩小升格局，市場銷量或難放量攀升。
國貨時尚品牌線上交易額增長238%：京東雙11 期間啟動“國貨當(dāng)潮”計劃，流量傾斜與精準(zhǔn)營銷推動國貨品牌GMV
大幅增長。近年來，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，中產(chǎn)階級有望成為消費升級中堅力量，疊加國人文化自信逐步重塑、部分國產(chǎn)品牌年輕化重塑發(fā)力，國產(chǎn)時尚品牌受到中青年青睞。建議關(guān)注細(xì)分品類中具有較強(qiáng)競爭力的國貨品牌李寧、安踏、波司登。
投資建議：受經(jīng)濟(jì)增速放緩及雙十一虹吸影響，10
月剔除石油汽車的限額以上增速放緩，紡服增速下降至-0.8%。激烈競爭致前三季度行業(yè)凈利潤持續(xù)負(fù)增長，龍頭業(yè)績不及預(yù)期。短期建議關(guān)注四季度冬品銷售及電商旺季情況。我們建議關(guān)注以下投資主線：（1）受益于電商的供應(yīng)鏈平臺企業(yè)，南極電商。
風(fēng)險提示：1.部分終端銷售或不達(dá)預(yù)期；2.公司業(yè)績下滑風(fēng)險；3.并購資產(chǎn)業(yè)績或不達(dá)預(yù)期；4.促消費政策推進(jìn)落實或不達(dá)預(yù)期；5.中美貿(mào)易關(guān)系存在不確定性。（來源：華金證券 文/王馮 編選：網(wǎng)經(jīng)社）
