(網(wǎng)經(jīng)社訊)近日，每日優(yōu)鮮（NASDAQ：MF） 與叮咚買菜（NYSE：DDL）分別披露了上市后的首份財報，因此，網(wǎng)經(jīng)社對兩家上市生鮮電商的財報進行分析解讀。
每日優(yōu)鮮：凈虧損14.332億元 同比巨降321.78%
8月27日，每日優(yōu)鮮（NASDAQ:MF）發(fā)布了截至2021年6月30日的第二季度財報，這也是該公司今年6月在納斯達克上市后發(fā)布的首份財報。數(shù)據(jù)顯示，二季度總凈營收財報顯示，總凈營收為人民幣 18.945 億元，較 2020 年第二季度的人民幣 13.460 億元增長 40.7%。
凈虧損為人民幣14.332億元，而2020年同期凈虧損為3.398億元，同比下降321.78%。不按美國通用會計準則，調(diào)整后的凈虧損為8.889億元，而2020年同期調(diào)整后的凈虧損為3.254億元。
二季度，毛利潤為1.419億元，較2020年同期的2.869億元減少50.6%。毛利率為7.5%，而2020年第二季度毛利率為21.3%。
二季度GMV為23.137億元，較2020年第二季度的17.084億元增長35.4%。
2021年第二季度每日優(yōu)鮮完成的訂單總數(shù)達到0.238億份，較2020年第二季度的0.18億份增長32.2%。而2021年第二季度，每份訂單的平均價格為96.1元，較2020年第二季度的93.7元上漲2.6%。
截至2021年6月30日，其在全國16個一二線城市的前置倉總面積較上年同期增加11%至20.8萬平方米，平均配送時長從第一季度的39分鐘，縮短到第二季度的37分鐘。
此外，每日優(yōu)鮮二季度通過在線平臺進行的產(chǎn)品銷售額為18.541億元，較2020年同期的13.134億元增長41.2%；營收成本為17.526億元，較2020年同期的10.591億元增長65.5%；其他營收為0.404億元，較2020年同期的0.327億元增長23.6%。
此前招股書披露，履約成本是每日優(yōu)鮮運營費用的最大占比，2018年、2019年和2020年，每日優(yōu)鮮的履約費用分別為12.393億元、18.330億元、15.769億元，占公司當期營業(yè)收入的比例分別為34.9%、30.5%、25.7%。此次財報顯示，2021年第二季度的履約費用為5.41億元。
叮咚買菜：凈虧損19.374億元 同比下降125.73%
8月30日晚，叮咚買菜發(fā)布了2021年6月30日的第二季度業(yè)績報告。數(shù)據(jù)顯示，二季度叮咚買菜總營收為46.5億元人民幣，與2020年同期的26.111億元人民幣相比增長77.9%。
凈虧損為19.374億元人民幣，而2020年同期凈虧損為8.583億元人民幣，同比下降125.73%。不按美國通用會計準則，凈虧損為17.285億元人民幣，而2020年同期凈虧損為7.145億元人民幣。
經(jīng)營利潤方面，二季度經(jīng)營虧損19.376億元，同比2020年同期經(jīng)營虧損7.945億元，下降143.885%。
財報顯示，叮咚買菜的收入主要為產(chǎn)品收入與服務收入兩部分，其中二季度產(chǎn)品收入為人民幣46.033億元，較2020年同期的25.806億元增長78.4%；服務收入為4270萬元人民幣，較2020年同期的3040萬元人民幣增長40.4%。
此外，服務范圍的擴展是收入增長的一大原因。財報中顯示，二季度叮咚買菜新拓展了廈門和重慶等7個城市。截至6月30日，其在全國36個城市擁有1136個前置倉和54個分選中心，較3月31日止增加147個，其中分選中心的倉儲面積共約398000平米。
與之相對應，二季度叮咚買菜的GMV同比增長80.8%至53.8億元，平均月交易用戶數(shù)由2020年第二季度的0.061億同比增長39.1%，至0.084億。
數(shù)據(jù)還顯示，二季度叮咚買菜履約費用為16.935 億元，同比增長79.3%。管理費用為3.063億元，同比增長40.3% 。產(chǎn)品開發(fā)費用為2.065億元，同比增長234.7% 。
截至6月30日，叮咚買菜現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物和短期投資為人民幣72.877億元，而截至3月31日這一數(shù)字為人民幣56.199億元。
該公司總運營成本則由去年同期的34.056億元同比增長93.3％，至65.836億元。其中，產(chǎn)品銷售成本為人民幣39.67億元，同比增長91.8％。叮咚買菜在財報中指出，這是新的定價策略所致。新策略的目的在于提高客戶的主動購買頻率和客戶保留率、提高新城市的用戶滲透率。銷售和營銷費用也受拉新策略影響，同比增長263.6%至4.1億元。
報告期內(nèi)，叮咚買菜有540個農(nóng)業(yè)直采基地；2021上半年帶動上游幫扶地區(qū)農(nóng)產(chǎn)品銷售額達13.7億人民幣。
叮咚買菜第二季度推出明星自有品牌“拳擊蝦”，主打基地直采、48小時冷鏈直達、活蝦新制與“全場景小龍蝦宴”，意在提高小龍蝦半成品菜的行業(yè)標準?！叭瓝粑r”僅上線2個多月的時間，就實現(xiàn)了8000多萬的GMV 。
而自有品牌商品在提高用戶粘性的同時，也提升了毛利率和客單價?！叭瓝粑r”的券前毛利率（Pre coupon gross margin）為33.8%，高于整體券前毛利率。包含“拳擊蝦”訂單的客單價比平均訂單高73.9%，達98.9元。
關于第二季度的業(yè)績，叮咚買菜創(chuàng)始人兼CEO梁昌霖表示：“叮咚買菜正處在極快的成長之中，我們期待在未來的家庭生活場景里，叮咚買菜會成為一種社會基礎設施——用戶打開叮咚買菜獲取生鮮和日用品，就像打開水龍頭獲取自來水一樣自然、簡單、快速。而構建社會基礎設施所要求的能力壁壘高、價值大，它是難且對的事情，叮咚買菜正在為此付出極大的努力?！?/p>
【核心觀點】
1、每日優(yōu)鮮作為前置倉玩家，選擇從供應鏈入手，為此加大了倉儲的建設力度，二季度前置倉面積雖不及叮咚買菜，但就其自身而言，增速了11%，與此同時，還瞄準與菜市場的合作，在上市前，就推出智慧菜場業(yè)務和零售云業(yè)務，在本次財報中可知，該計劃有序開展中，盡管現(xiàn)在虧損巨大，但未來值得期待。
2、為了獲客增效，叮咚買菜二季度不僅擴大城市服務范圍，還主動調(diào)整定價策略以提高用戶購買率和留存率，加大對新城市的用戶滲透率，從而使得總運營成本幾乎翻倍，虧本經(jīng)營的同時也在探索新的路線，二季度推出的明星自有品牌“拳擊蝦”為總GMV提供8000多萬的份額。目前來看，投入換增長的效果還算不錯。
3、整體來看，每日優(yōu)鮮與叮咚買菜都選擇了以虧損換增長的發(fā)展策略，這點從履約成本的費用支出來看，尤為明顯，作為生鮮電商市場的唯二兩家上市企業(yè)，搶占市場份額成為目前最主要的目標，可以預見，未來競爭會更加激烈。
此外，在零售電商上市公司財報分析系列解讀上，除了已發(fā)布的【財務分析】“電商三巨頭”二季報PK：阿里投資虧損 京東增收不增利 拼多多扭虧為盈、【財務分析】零售電商SaaS服務商2021半年報pk：有贊營收下滑 微盟凈虧損加劇、【財務分析】直播社交電商蘑菇街 云集2021年二季報營收均同比下滑30%以上、【財務分析】分期電商2021二季報PK：趣店營收下滑近七成 樂信營收增速緩慢外，網(wǎng)經(jīng)社還將獨家發(fā)布：電商“四雄”（蘇寧易購、小米、唯品會、國美零售）、汽車電商（優(yōu)信、團車網(wǎng)）等2021年半年報解讀，敬請關注我們。
零售電商：狹義指通過網(wǎng)絡渠道進行商品交易活動，包括實物商品交易及虛擬商品交易。廣義上網(wǎng)經(jīng)社將零售電商定義為一種業(yè)態(tài)，包含平臺、商家、品牌、用戶、服務商等。按模式分，有C2C、B2C、C2M、B2B2C等；按品類分，有綜合電商、垂直電商；按交易市場分，有進口跨境電商、出口跨境電商；新電商有會員制電商、直播電商、精品電商、小程序電商等。
目前，零售電商上市公司有36家，分別為：阿里巴巴、京東、拼多多、唯品會、蘇寧易購、國美零售、中國有贊、小米集團-W、寶寶樹集團、寺庫、趣店、樂信、優(yōu)信、什么值得買、1藥網(wǎng)、團車網(wǎng)、蘑菇街、云集、小熊電器、達達集團、微盟集團、寶尊電商、壹網(wǎng)壹創(chuàng)、光云科技、酷特智能、逸仙電商、物農(nóng)網(wǎng)、麗人麗妝、若羽臣、每日優(yōu)鮮、萬物新生、叮咚買菜、南極電商、御家匯、三只松鼠、良品鋪子。
【小貼士】
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