阿里巴巴披露的2022年一季度財報，營收、凈利潤增速雙雙創(chuàng)出上市以來最低記錄，核心的基本盤—中國商業(yè)業(yè)務，仍在繼續(xù)尋底。
另一個危險信號是，將長期價值不明顯的業(yè)務“關停、并轉”。事實上，關于阿里裁員的消息，頻頻成為市場熱議的焦點。剛剛披露的財報，也側面證實了裁員傳聞。財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，阿里巴巴的員工總人數(shù)減少超4000人。
核心大盤，沒有穩(wěn)住
阿里巴巴，繼續(xù)尋底。
暴跌70%后，阿里巴巴再度交出了一份略顯“糟糕”的財報。但在資本市場眼中，卻是“差生，考了一個不是那么差的成績”，阿里巴巴股價迎來了一波反彈行情，但漲勢并未持續(xù)。美國時間5月27日，阿里巴巴美股小幅回調1.13%，股價回落至93.41美元。
首先來看阿里巴巴財報披露的營收、凈利潤情況：2022年一季度，阿里巴巴的收入同比增長8.89%，至2040.5億元，超出分析師預期的2006.6億元，不到9%的增速，再度創(chuàng)出了2014年在美上市以來的最低季度增速。
而在2021年第四季度，阿里巴巴的營收增速為10%，也創(chuàng)出此前的最低增速記錄，意味著，今年一季度，阿里巴巴的營收仍在尋底。 更難看的是凈利潤，今年第一季度，阿里巴巴歸屬于普通股股東的凈虧損為162.41億元，非公認會計準則凈利潤為197.99億元，同比下降24%，亦創(chuàng)出上市以來的最低記錄。 對比阿里巴巴以往的經營業(yè)績，這顯然是一份“糟糕的財報。更令人擔憂的是，阿里巴巴管理層在業(yè)績電話會上表示，因內地3月起疫情重燃，國內業(yè)務受到重大影響，考慮到無法控制且難以預測疫情帶來的風險和不確定性，不會提供今年財務指引。 其中，阿里巴巴的核心業(yè)務基本盤——中國商業(yè)業(yè)務，也在繼續(xù)尋底。2022年一季度，中國商業(yè)業(yè)務收入為1403.3億元，同比增速僅有8%，低于總營收9%的增速，增速下滑更為嚴重。 與此同時，成本端的壓力卻在上升，今年一季度，阿里巴巴的中國商業(yè)的經營利潤同比下降10.2%。 據(jù)阿里巴巴財報顯示，中國商業(yè)業(yè)務收入占比為69%，主要涵蓋中國零售商業(yè)（客戶管理、直營及其他）和中國批發(fā)業(yè)務2部分。 其中，客戶管理收入對應指淘寶、天貓等平臺的廣告費和傭金收入，屬于阿里巴巴最主要的利潤來源。對比2021年同期，阿里的客戶管理業(yè)務收入幾乎0增長，收入占比由34%下滑至31%。 需要指出的是，今年一季度內，淘寶、天貓2大核心平臺持續(xù)“燒錢”，向商家、用戶給予更多的讓利、補貼，但仍未能扭轉“尋底”的頹勢。 另外，阿里巴巴的直營及其他業(yè)務收入為725億元，同比增長14%，相比2021年第四季度的增速21%，這一塊業(yè)務的增速仍未止跌回升。 而阿里巴巴的核心業(yè)務頹勢，或許仍將繼續(xù)。阿里高管在財報電話會中表示，2022年4月阿里巴巴的GMV可能會有超過10%的下降，隨著上海疫情緩和，5月開始可能會有改善的跡象。 增量業(yè)務，繼續(xù)虧損 核心大盤尋底的同時，給阿里巴巴未來增添想象空間的創(chuàng)新業(yè)務，也不太樂觀。 其中，阿里的本地生活業(yè)務（餓了么、高德、飛豬），受疫情等不確定因素沖擊，今年一季度內的訂單同比增速僅為9%，而過去整個財年訂單同比增長高達25%。 高德、飛豬受疫情影響最為明顯，今年一季度，高德的訂單量同比增速放緩，飛豬的訂單量更是出現(xiàn)了同比下降。 另外，本地業(yè)務虧損仍在繼續(xù)，單季度虧損金額高達54.83億元，虧損率高達52%。 更值得警惕的是，阿里巴巴未來最具想象空間的阿里云業(yè)務，也在進入下降通道。 據(jù)財報顯示，今年一季度，包括阿里云、釘釘在內的云業(yè)務增速放緩，抵消跨分部交易的影響后收入為189.71億元，同比增長僅12%，大幅低于上一季度20%的增速，也創(chuàng)出了歷史新低。 曾經雄心勃勃的全球化戰(zhàn)略，也遭遇重挫。由于受到歐盟增值稅稅規(guī)修改的持續(xù)影響及俄烏沖突對供應鏈的影響，阿里巴巴的國際零售商業(yè)業(yè)務在1-3月增速下降至4%，也刷新了歷史最低記錄。 在這份財報中，阿里巴巴的大文娛板塊、“創(chuàng)新及其他”業(yè)務或許是最大的拖累。 其中，“數(shù)字媒體及娛樂”一季度收入為80億元，同比下降1%，同時該業(yè)務的經調整EBITA虧損金額達19.66億元；另外，包括天貓精靈、達摩院在內的“創(chuàng)新及其他”業(yè)務更是同比大幅下滑35%，虧損金額擴大至24.52億元。 面對多項業(yè)務持續(xù)虧損的局面，阿里巴巴管理層強調，將在未來一年里繼續(xù)降本增效，包括將長期價值不明顯的業(yè)務關停；根據(jù)業(yè)務不同性質來制定降本增效目標，比如直營業(yè)務提高毛利、物流業(yè)務要增效、并控制市場營銷費用等。 很顯然，持續(xù)流血的大文娛板塊、創(chuàng)新業(yè)務或將迎來大洗牌，不排除一些部門整體被裁撤的可能性。 事實上，關于阿里裁員的消息，頻頻成為市場熱議的焦點。其中，最夸張的裁員傳言是，阿里將裁員30%。后經媒體向阿里核實，得到反饋是數(shù)據(jù)太過夸張。這一輪在脈脈上，阿里依然被傳裁員20%到30%，個別部門甚至被傳撤銷、關停。 其實，剛剛披露的財報，也側面證實了阿里裁員的傳聞。財報數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，阿里巴巴的員工數(shù)量由259316人縮減至254941人，3個月內員工總人數(shù)減少超4000人。 消費大盤，依然很難 討論阿里巴巴的未來，很大程度上是在討論中國商業(yè)零售的未來。 如張勇所說，作為中國零售商業(yè)的最大市場主體，阿里巴巴的業(yè)績表現(xiàn)，某種程度就是中國市場大局的表現(xiàn)。 短期來看，受疫情的影響仍在，市場的消費信心仍處于低位，在短時間內恢復的難度較大，這也意味著，阿里巴巴業(yè)績或將繼續(xù)“尋底”。 據(jù)中國統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，社會消費品零售總額同比增長3.3%，扣除價格因素，一季度社會消費品零售總額同比實際增長1.3%。 而且，社會消費品零售總額同比增速仍在加速下行，今年4月，社會消費品零售總額同比下降達11.1%，意味著，阿里巴巴的二季度業(yè)績仍將面臨較大的考驗和壓力。 另外，據(jù)華創(chuàng)證券張瑜宏觀團隊的分析，今年2-4月，中國居民的消費貸款的同比增量屢創(chuàng)新低，分別是-3481億元，-3930億元，-5883億元，疫情前的最低值為-2983億元。 由此可見，居民已經不再提前透支消費，這對于阿里巴巴而言，顯然是不利的局面。
