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作者｜吳夏雪 舒舒
題圖｜網(wǎng)經(jīng)社圖庫(kù)
導(dǎo)讀：坐擁抖音、今日頭條、飛書(shū)等應(yīng)用的字節(jié)跳動(dòng)，近期動(dòng)作頻頻，旗下多家公司更名“抖音”，再度引發(fā)了其將啟動(dòng)上市的猜測(cè)。（更多內(nèi)容請(qǐng)見(jiàn)網(wǎng)經(jīng)社專題：http://m.tgfeipin.com/zt/dyjtss/）
近日，字節(jié)跳動(dòng)旗下多家公司陸續(xù)更名為“抖音”相關(guān)。具體來(lái)看，原字節(jié)跳動(dòng)（香港）有限公司更名為抖音集團(tuán)（香港）有限公司，原字節(jié)跳動(dòng)有限公司更名為抖音有限公司，原北京字節(jié)跳動(dòng)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)有限公司更名為抖音視界（北京）有限公司，原北京字節(jié)跳動(dòng)科技有限公司更名為北京抖音信息服務(wù)有限公司。
一、赴港上市 重燃希望？
此次更名正被外界解讀為字節(jié)跳動(dòng)拆分抖音單獨(dú)上市的強(qiáng)烈信號(hào)。
早在2020年就曾有消息稱，字節(jié)跳動(dòng)正研究分拆抖音赴香港上市，2021年4月23日，字節(jié)跳動(dòng)在其官方頭條號(hào)上回應(yīng)稱，“經(jīng)過(guò)認(rèn)真研究，認(rèn)為公司暫不具備上市條件，目前無(wú)上市計(jì)劃”。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心網(wǎng)絡(luò)零售部主任、高級(jí)分析師莫岱青認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)通過(guò)拆分方式上市，成功的可能性大增。國(guó)內(nèi)與字節(jié)跳動(dòng)體量相當(dāng)?shù)陌⒗铩Ⅱv訊早已上市，且如今的市值分別達(dá)到1.96萬(wàn)億港幣和3.36萬(wàn)億港幣，而抖音的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手快手也已搶先上市。當(dāng)下，字節(jié)跳動(dòng)的估值也達(dá)到1.95萬(wàn)億港幣，因此，字節(jié)跳動(dòng)重啟上市是勢(shì)在必行的事情。
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今年4月25日，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波在內(nèi)部信中宣布，高準(zhǔn)（Julie Gao） 將于近期加入字節(jié)跳動(dòng)，擔(dān)任首席財(cái)務(wù)官，會(huì)在香港和新加坡辦公。自去年11月字節(jié)跳動(dòng)調(diào)整公司組織架構(gòu)，TikTok首席執(zhí)行官周受資不再兼任字節(jié)跳動(dòng)CFO后，這一職位已空缺5個(gè)月。
梁汝波在內(nèi)部信中除了提及高準(zhǔn)作為一名資深律師，曾為多家科技公司提供包括上市、并購(gòu)及融資等法律咨詢服務(wù)外，還表示，“從2016年開(kāi)始，Julie就跟我們?cè)诠镜氖召?gòu)和融資項(xiàng)目上有很多合作，對(duì)我們的使命、文化、團(tuán)隊(duì)和業(yè)務(wù)都很熟悉。Julie對(duì)公司治理、企業(yè)發(fā)展有很多經(jīng)驗(yàn)和思考，對(duì)很多處于不同階段的公司提供過(guò)咨詢和幫助，相信她的加入會(huì)給公司帶來(lái)很大幫助?！?/p>
這些接連的舉動(dòng)被認(rèn)為，字節(jié)跳動(dòng)正重新考慮，將抖音等國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)獨(dú)立作為抖音集團(tuán)赴港上市。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥表示，字節(jié)跳動(dòng)旗下公司陸續(xù)更名意在將抖音相關(guān)業(yè)務(wù)獨(dú)立上市。這樣做的優(yōu)勢(shì)在于抖音可以獲得來(lái)自資本市場(chǎng)的公信力、資金支持和國(guó)際影響力。劣勢(shì)是目前資本市場(chǎng)處于下行期，企業(yè)上市需要承擔(dān)資本市場(chǎng)帶來(lái)的更多不確定性。
二、高估值下 投資者急于“套現(xiàn)”
成立十年的字節(jié)跳動(dòng)儼然成為一頭龐然大物，公開(kāi)資料顯示，字節(jié)跳動(dòng)已融資超過(guò)九輪，但官方并未對(duì)外透露后幾輪的融資金額。多年數(shù)次融資下來(lái)，字節(jié)跳動(dòng)背后也林立著亟待退出的投資者。
（網(wǎng)經(jīng)社注：圖片采集自企查查）
2012年，字節(jié)跳動(dòng)憑借今日頭條起家，當(dāng)年7月即獲得了SIG海納亞洲等數(shù)百萬(wàn)美元A輪融資，隨后便以每年一輪的速度向前飛速狂奔，截至目前，根據(jù)胡潤(rùn)研究院發(fā)布的《全球獨(dú)角獸指數(shù)2021》，字節(jié)跳動(dòng)已經(jīng)長(zhǎng)成2.3萬(wàn)億元估值并超過(guò)螞蟻集團(tuán)的全球最大獨(dú)角獸。
目前字節(jié)跳動(dòng)由四家美國(guó)投資機(jī)構(gòu)占股40%。除創(chuàng)始人張一鳴外，字節(jié)跳動(dòng)董事會(huì)成員分別為紅杉資本中國(guó)董事總經(jīng)理沈南鵬、海納國(guó)際集團(tuán)（SIG）創(chuàng)始人亞瑟·丹奇爾、泛大西洋投資CEO威廉·福特，以及美國(guó)對(duì)沖基金Coatue創(chuàng)始人菲利普·拉豐。
莫岱青表示，字節(jié)跳動(dòng)經(jīng)歷多輪融資，從2012年獲得第一筆融資距今已經(jīng)十年，最近一次融資為去年4月，共完成九輪融資，字節(jié)跳動(dòng)的估值已經(jīng)很高。而對(duì)于其背后投資者來(lái)說(shuō)，套現(xiàn)期將來(lái)到。因此投資者也會(huì)對(duì)字節(jié)跳動(dòng)有一定的施壓。另外中概股的環(huán)境并不理想，在港上市對(duì)于字節(jié)跳動(dòng)來(lái)說(shuō)是一個(gè)不錯(cuò)的選擇。
去年11月，字節(jié)跳動(dòng)CEO梁汝波宣布成立六個(gè)業(yè)務(wù)板塊，即抖音、大力教育、飛書(shū)、火山引擎、朝夕光年和TikTok。
如今，抖音業(yè)務(wù)板塊的三大核心業(yè)務(wù)是抖音、西瓜視頻、今日頭條，可以分別對(duì)標(biāo)快手、B站、百度信息流產(chǎn)品的估值水平。從跟對(duì)手的經(jīng)營(yíng)情況等綜合比較下來(lái)，抖音業(yè)務(wù)板塊估值在8500億港元左右。而字節(jié)跳動(dòng)2021年全年收入約為580億美元（約合人民幣3677億元），同比增長(zhǎng)70%。
莊帥表示，字節(jié)跳動(dòng)需以興趣電商模式驅(qū)動(dòng)抖音業(yè)績(jī)的穩(wěn)定增長(zhǎng)，提高電商平臺(tái)的服務(wù)費(fèi)和廣告收入。不斷進(jìn)行差異化競(jìng)爭(zhēng)，持續(xù)強(qiáng)化供應(yīng)鏈和平臺(tái)服務(wù)體系建設(shè)。
“抖音從創(chuàng)立以來(lái)發(fā)展的比較健康。從觀察來(lái)看，企業(yè)一直是保持著主業(yè)突出，不斷拓展新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，這樣的發(fā)展思路。從原來(lái)的主要做內(nèi)容，到做其他的領(lǐng)域，企業(yè)整體的思路和格局已擺在那。字節(jié)跳動(dòng)如果想基于未來(lái)上市，或者講在香港上市，把原來(lái)的名字變更為抖音對(duì)企業(yè)會(huì)更好一些。因?yàn)樽止?jié)跳動(dòng)這個(gè)名字沒(méi)有推出去。然后抖音反而現(xiàn)在有幾個(gè)億的用戶，因此從上市角度看，把公司名變更為抖音應(yīng)該更好。”鮑躍忠進(jìn)一步解釋道。
三、同行競(jìng)對(duì) 如何破局
早在2020年，在字節(jié)跳動(dòng)傳出上市消息時(shí)，快手也正緊鑼密鼓準(zhǔn)備赴港IPO事宜。2020年11月5日晚間，快手正式向香港聯(lián)交所遞交IPO招股書(shū)，搶先開(kāi)啟上市進(jìn)程。次年2月5日，快手敲響了港交所上市鑼聲，一舉奪得“短視頻第一股”桂冠。彼時(shí)的快手，可謂一時(shí)風(fēng)光無(wú)兩，上市首日市值便輕松過(guò)萬(wàn)億港元。
從快手市值歷史走勢(shì)看，根據(jù)2021年5月一季報(bào)披露，快手凈虧損額為577.5億元，經(jīng)調(diào)整虧損額49.18億元，同比擴(kuò)大13%，這成為快手市值大幅下挫的開(kāi)端。從去年7月起，快手市值進(jìn)入約2700億港幣的理性區(qū)間，但低迷勢(shì)頭仍然持續(xù)。
此外，近期B站發(fā)布公告稱，本公司已就建議轉(zhuǎn)換向香港聯(lián)交所提出申請(qǐng)，并于2022年4月29日，本公司就建議轉(zhuǎn)換申請(qǐng)收到聯(lián)交所的確認(rèn)。生效日期預(yù)期為2022 年10月3日。生效日期后，本公司將于香港聯(lián)交所及美國(guó)納斯達(dá)克雙重主要上市?？梢?jiàn)，B站也成為了以雙重主要上市方式回港的中概互聯(lián)網(wǎng)公司。
網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠表示，互聯(lián)網(wǎng)的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)越來(lái)越激烈，我們?cè)瓉?lái)講BAT，現(xiàn)在來(lái)看整個(gè)的互聯(lián)網(wǎng)格局已經(jīng)發(fā)生了變化。那么在這種情況下，抖音未來(lái)也會(huì)面臨著這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，也包括面臨著新進(jìn)者的競(jìng)爭(zhēng)。互聯(lián)網(wǎng)不會(huì)是一家獨(dú)大，也不會(huì)是一家企業(yè)持續(xù)地永遠(yuǎn)長(zhǎng)青。包括阿里現(xiàn)在也表現(xiàn)出頹勢(shì)，那么作為抖音如何去面對(duì)不斷變化的市場(chǎng)，不斷變化的互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境，這個(gè)確實(shí)對(duì)企業(yè)是一個(gè)非常大的考驗(yàn)。
（圖為網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、鮑姆企業(yè)管理咨詢有限公司董事長(zhǎng)鮑躍忠）
“字節(jié)跳動(dòng)無(wú)論是想拆分上市還是整體上市，都要面對(duì)同行強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)如騰訊、阿里、快手、B站等。加上中概股的環(huán)境并不理想，選擇香港上市或許有利些?！蹦非嗾f(shuō)道。
從當(dāng)下的市場(chǎng)環(huán)境來(lái)看，無(wú)論上市與否，字節(jié)跳動(dòng)都面臨著多重壓力。繼續(xù)蟄伏不上市，一級(jí)市場(chǎng)資金退出的壓力將籠罩公司。選擇順勢(shì)上市，如何應(yīng)對(duì)監(jiān)管、如何拿到更高估值。以上都是擺在字節(jié)跳動(dòng)面前，需要面對(duì)的難題。
